耐酸碱工艺管道 巴比食品：4月21日接受机构调研，百年保险资管、东证券等多机构参与

证券之星消息，2026年4月22日巴比食品（605338）发布公告称公司于2026年4月21日接受机构调研耐酸碱工艺管道，百年保险资管、东证券、东兴证券、正证券、富国基金、亘曦资产、光大证券、广发证券、国海证券、国金证券、国联民生、北京同德磐石、国盛证券、国泰海通、国泰基金、国信证券、海富通基金、煦智远基金、华宝基金、华创证券、华福证券、华富基金、博道基金、华泰保兴基金、华泰证券、华西证券、华源证券、汇安基金、汇丰晋信基金、路博迈基金、point72、山东鲁花投资、山西证券、财通基金、上海森锦投资、上海万纳私募、上海逸融投资、申万宏源、绅徽投资、慎知资产、创证券、天风证券、天基金、万基金、财通证券、湘财证券、信达证券、兴业证券、兴银基金、兴银理财、玄元投资、银河基金、原点资产、长安基金、长江证券、财信证券、长盛基金、长信基金、招商证券、浙商证券、中金公司、中金资管、中泰证券、中信建投、中信证券、中银证券、顶天投资、中银基金、中银证券、中邮证券、紫阁投资、东北证券、东财富参与。

具体内容如下：问：2025年度暨2026年季度经营业绩及成果介绍：答：2026年公司目标为保底600、冲刺700。开店途径主要包括老店升与新开店，目前新开店约占30，老店升约占70。随着已有门店赚钱应的充分显现，预计到年底新开店比例将进步上升。2、新店型对单店营业额的提升果如何？是否有具体数据支持？老店升后，营业额实现翻倍；新开手工小笼包店的营业额约为传统鲜包店的2倍。这数据基于截至目前全部已开业门店的样本，且营业额的提升在新店开业后能够保持稳定。3、2026年季度单店收入为何出现波动？是否受春节因素影响？季度营收波动主要受两面影响是今年春节较晚（2月17日），大量加盟商为安徽、湖北籍，返乡早、返工晚，致1至3月订货受到扰动；二是3月份同时有部分门店因升改造暂停营业，对当期收入产生短期影响。但上述因素均为短期扰动，公司整体门店经营基本盘保持稳定。4、2026年季度大客户售业务收入同比下降3.4，长期如何展望该业务？收入同比下降主要系公司主动优化客户结构所致。公司从去年起将大客户分为直销和经销两大类，进行分类施策，同时拓展连锁餐饮、便利店、酒店等定制化客户，追求质量增长。团餐业务长期仍为公司重要增长。5、手工小笼包模式被快速模仿，公司如何看待竞争？核心竞争力在哪里？面对竞争，公司的核心壁垒在于供应链能力和组织能力。在供应链能力面，公司可以同时生产小笼包、大包子、煎包，这些产品需要不同面皮工艺，技术门槛。在组织能力面，公司具备组织力与规模优势，能够快速开好大量门店，而其他可能存在随着门店数增加开店动作变形的可能，难以实现大规模复制。2026年公司将通过增加运营人员、标准化管理、监控、秘顾客制度等式确保开店质量。6、公司是否会拓展面条、米饭等品类？产品上新节奏如何？公司明确不做浇头面与米饭，注中式面点和小吃。产品上新保持克制，约每季度出款单品，每款都需具备长期生命力。近期将出粉丝汤，搭配煎包形成产品组。7、手工小笼包新店型是否须与堂食绑定？外带店的可行和表现如何？手工小笼包外带属较强，目前外带店模式同样可行且果良好。8、剔除新店型及并购影响后，传统巴比门店的单店表现如何？2026年季度传统门店同店收入有小个位数缺口，主要受春节营业天数减少及升闭店影响。整体看，传统门店基本盘保持稳定，但进步提升空间有限。9、2026年季度费用有所上行，玻璃钢屋顶风机全年费用率趋势如何？新增运营人员成本主要体现在毛利率层面，而非销售费用率大幅上升。原材料成本下降可阶段对冲人员成本上升。公司会根据经营节奏动态调整费用投入情况，预计全年费用率保持相对稳定。10、手工小笼包店能否实现类似茶饮、食连锁的快速扩张？开店速度是否会被有意控制？包子行业具有“难”和“累”的特点——技术含量、劳动强度大，意味行业具有隐形的进入门槛。公司不刻意控制速度，也不盲目追求速扩张，赚钱应是核心驱动力。预计2026年开出600至700后，2027年增速将快，目前已出现加盟商排队等位开店的局面。11、公司如何看待手工小笼包新店型与当前消费需求的匹配关系？从消费需求来看，当前消费者对传统大包子的兴趣有所下降，而对小笼包等形式的产品偏好上升；同时，市场缺乏干净舒适、可堂食的、质价比中式早餐消费场景。巴比手工小笼包新店型以10至15元客单价、整洁环境、背书及现制现售的特点，较好满足了上述需求。12、新店型客单价提升至10至15元，是否与消费降趋势矛盾？公司定价逻辑始终坚持“国民早餐”定位先定消费者心理价，再倒成本与毛利。10至15元在同类中式快餐中仍具质价比。在消费降背景下，消费者愿为干净、舒适、有的早餐体验支付“小确幸”溢价。13、如何保证大量新店的管理质量？公司采取了哪些具体措施？公司通过巡店频次提升、门店管理标准化、内部抽检、监控、食安管控和加盟商多重培训等举措保证门店质量。同时，公司也在积探索利用I技术进行辅助管理，例如通过I自动识别门店运营中的不规范行为，以此进步提升管理率。14、公司的股东报如何预期？目前公司的资本开支较为固定，账面现金较为充足，因此展望未来，公司有望保持较为理的股东报水平。

巴比食品（605338）主营业务：业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售耐酸碱工艺管道。

巴比食品2026年季报显示，季度公司主营收入3.8亿元，同比上升2.82；归母净利润4721.16万元，同比上升26.93；扣非净利润4144.58万元，同比上升6.38；负债率16.68，投资收益87.72万元，财务费用-265.98万元，毛利率27.91。

该股近90天内共有17机构给出评，买入评14，增持评3；过去90天内机构目标均价为33.62。

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